組合保證金制度下的實用期權策略

組合保證金制度下的實用期權策略
(說明:第二次更新補充組合保證金操作實務)
1:原有策略(備兌增強型)的升級(自定義為升級版“永動機”):

資產端:買入1倍近月中度虛值認購(動態持有)+買入1倍遠月深度實值認購(靜態持有)。
負債端:賣出1倍近月認購+賣出1倍遠月認購。(均為動態持有)

效果評估:初始整體組合N=1,風險可控。實戰中N可以動態調節。新組合凍結保證金將大幅降低。其實意思是,賣購在N小于等于1的前提下需要保證金極少,這個比真實的正股備兌更加經濟,資金效率更高。

由于空頭保證金大幅降低,等于期權賬戶里節省了預留資金,也就等同于可以擴大倉位規模。這樣永動機模型可以實現低風險高杠桿,低收益率高絕對收益的實際效果。

2:買入遠月深度實值認購(持有)+買入平值認沽(動態持有)

這個是原來保險組合的簡化。由于預期波動率下降,買權定價更合理,因此買入遠月認購比持有正股更經濟,買入認沽不費錢,構建的保險組合相當于雙買,但實戰更加靈活。組合收益不封頂,風險可控。持有期間還可以加入短期賣購來增加收益。

3:買入遠月深度實值認沽(持有)+賣出近月認沽(動態持有)

這個是給看空后市專門做反彈的朋友準備的。

4:買權網格

由于節省了大量保證金,我們可以利用買權(包括認購認沽)的低成本高杠桿來構建網格交易法,獲取增強收益。

5:梯式期權策略:垂直價差組合中的賣購可以用不同行權價來形成階梯式組合,這樣可以充分獲得自主權應對股價波動。

6:合成多頭(第一次更新,2019年11月20日補充本節)

過去如果用合成多頭替代正股的話,和指數期貨差別不大,下跌中同樣遭受保證金增加的考驗,并且一般期指還有折價貼水保護。現在如果買入合成多頭(買購+賣沽)再配合一個買入虛值認沽的話,將大大降低裸賣沽的保證金壓力,從而體現出明顯優勢!

組合保證金制度的實戰體會:

對于認購牛市價差和認沽熊市價差的思考:

這個最舒服,組合之后保證金降為0。如果月度合約有深度實值的話,備兌組合完全可以被替代成牛(熊)市價差。按月針對權利倉移倉成為新的時尚。節約下來的保證金可以獲得其他方面收益來彌補深度合約買權的一點點溢價。(事實上現在波動率低迷,折價合約也已經出現了)

對于認購熊市價差和認沽牛市價差的思考:

過去凡是義務倉(賣權)在發生錯誤方向運動之后,保證金持續上升,如果杠桿過高,可能會被逼空倒在最不該倒下的地方。這個在融資融券交易和期貨交易方面表現更殘酷,會受到市場主力的反復誘多或者誘空打擊,最終為了降低杠桿而做出錯誤的方向性交易!(就是被強制追漲殺跌)
現在有了組合手段,糾錯不一定需要止損降杠桿,而是利用虛值合約買權來控制風險,先鎖住保證金不變,然后從容調整,給自己贏得回旋的時間和空間。

對于空頭跨式組合(賣跨,寬跨)的思考:

如果因為降低了保證金而加大杠桿,在行情趨勢演變中反而非常不利!
因為你做德爾塔調整的第一步是拆掉保證金組合,一旦配置不當容易造成保證金失控甚至無法解鎖。但如果堅持不動,組合保證金本身還是會伴隨股價波動而上升。這是6個組合中依然存在保證金風險的兩個。

補充提示:這次新政預留了將來更好的應對手段

關于單邊平倉的規定(第十七條至第十九條)和備兌開倉轉為保證金賣出開倉的規定(第二十四條)暫不實施,具體實施時間另行通知。

第十七條 上交所、中國結算可以根據市場情況,確定允許單邊平倉的組合策略類型,并向市場公布。投資者可對前述組合策略中的義務倉提出單邊買入平倉指令。
第十九條 上交所對單邊平倉申報進行校驗,對符合條件的組合策略進行鎖定。單邊買入平倉申報成交后,上交所實時減少投資者合約賬戶中相應的組合策略數量,對未平倉的成分合約解除鎖定,并按照以下公式實時增加或者扣減相應結算參與人的保證金日間余額

**垂直價差的組合策略,會在行權日的E-2日日終強行解除,所以對于想要持有到期的投資者,需要提前準備好足夠的保證金,以免出現保證金不足的情況。

跨式組合在最后交易日日終強行解除,如果兩個義務倉都是虛值則到期自動作廢,如果其中一個是實值,則在E-1日日終就會征收全額保證金,所以需要提前進行平倉處理。**

17人答謝
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double - 好賭之徒

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關注學習
2019-11-20 08:16 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 決絕 更能消幾番風雨

50ETF份額變動:
2019-11-19 1441956.68

2019-11-18 1456896.68

2019-11-15 1450776.68

2019-11-14 1434216.68

2019-11-13 1440246.68

2019-11-12 1441686.68

2019-11-11 1440336.68

2019-11-08 1392906.68

2019-11-07 1391286.68

2019-11-06 1380486.68

2019-11-05 1374906.68

2019-11-04 1360146.68

2019-11-01 1381746.68
2019-11-20 08:17 0 條評論
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那一股的風情

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

搬家了,喬遷之喜,大吉大利
2019-11-20 08:18 0 條評論
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13838850432韬韬2019日本韩国

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

賀!感謝樓主繼續提供論壇高手們探討交流的新場地
2019-11-20 08:21 0 條評論
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楓韻紫秋 - 見路不走

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跟了很久,繼續學習
2019-11-20 08:29 0 條評論
1

王思明

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新帖打個卡,哈哈!
2019-11-20 08:31 1 條評論
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久賭必贏

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保證金問題,盤前肯定存進綽綽有余的資金,遠超保證金的額度,以應對盤中的波動,盤后可以把超過保證金的部分取出來到銀行理財,次日開盤前繼續存進,所以不存在因為保證金不夠而不能解鎖的問題。
作為賣方,要有數,開倉數量肯定有所控制。
2019-11-20 08:32 2 條評論
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行不改姓的老鬼韬韬2019日本韩国

贊同來自: 蕭寒

感謝分享!恭賀喬遷!
2019-11-20 08:43 0 條評論
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stgcy9韬韬2019日本韩国

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2019-11-20 08:44 0 條評論
7

建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: zsy343 leleqing XFD 指基 liang 行不改姓的老鬼 sunlyboy更多 ?

第二十一條 按照《風控辦法》第六十一條第(三)項規定對組合策略中的成分合約實施強行平倉時,上交所發出強制解除組合策略指令,再對組合策略中的義務倉和權利倉實施強行平倉
  第二十二條 期權經營機構對其客戶的組合策略實施強行平倉的,應當提交強制解除組合策略指令,再對組合策略中的義務倉和權利倉實施強行平倉。

點評:組合保證金制度下官方依然保留了強平條款,說明人家已經預料到了因為風險度下降而盲目開倉的潛在可能。這一點其實在其他論壇無關緊要,偏偏在以賣方為主流交易集體的集思錄應該引起重視。
2019-11-20 08:46 0 條評論
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抖腿狂魔 - 九折收100金幣,九二折收200金幣,長期有效,有的私我

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mark
2019-11-20 08:59 0 條評論
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陸神韬韬2019日本韩国

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強制平倉的話,盈利部分沒收嗎
2019-11-20 09:00 1 條評論
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魍者之語韬韬2019日本韩国

贊同來自: sirouni 大器在握

恭喜樓主第888家新店開張
2019-11-20 09:01 0 條評論
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ioio韬韬2019日本韩国

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2019-11-20 09:21 0 條評論
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xspp - 低風險投資

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mark
2019-11-20 09:25 0 條評論
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520jack

贊同來自: 享受人生韬韬2019日本韩国

請教一下,比如說賣跨,然后組合,平倉的時候可以直接平倉組合嗎?還是必須解除組合后才能平倉?
2019-11-20 09:29 9 條評論
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rimrockcn韬韬2019日本韩国

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新的期權上來了后,就更有意思了
2019-11-20 09:31 0 條評論
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lowdesk - 指數型交易者

贊同來自: 蕭寒韬韬2019日本韩国

打個卡,以后股指期權出來現金交割更有意思吧,是不是就沒有備兌著交易組合了
2019-11-20 09:42 2 條評論
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jackyzmq

贊同來自: 蕭寒韬韬2019日本韩国

mark,繼續學習。
2019-11-20 09:51 0 條評論
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23201538韬韬2019日本韩国

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2019-11-20 09:52 0 條評論
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未來好 - 漫漫期權路,是甜還是苦~

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繼續密切關注樓主~
2019-11-20 10:10 0 條評論
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未來好 - 漫漫期權路,是甜還是苦~

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

這里請教個問題:
ETF上了3元后,行權間距變成了0.1,那么當ETF價格在3.05的時候,就沒有平值期權可以操作了~
有沒有什么策略構建可以模擬出一個并不存在的3.05的認沽或認購呢?
2019-11-20 10:13 6 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨

@王思明

單獨送一份禮物給你,感謝你對本貼的貢獻。

現在假設你持有3260買購+賣出12300購組合,一旦股價上漲到3.1元,組合盈利受限了。

接下來的應對方式是:買入12350購,賣出3260購,這樣先高位獲利再說。如果股價回調再擇機平掉12300購或者重新買入3260購,把跨期價差變成兩個高拋低吸頭寸。

萬一繼續上漲,由于12300購和12350購可以形成組合鎖定保證金,所以不必擔心,等待時機再重新調整組合,將盈利進行到底!
2019-11-20 10:16 3 條評論
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天書 - 學習新股、債券、可轉債、分級、美股

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

首頁實盤已鏈接到這個最新貼。
2019-11-20 12:23 1 條評論
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rimrockcn韬韬2019日本韩国

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馬上就有3.05的期權了,就是12月2日分紅之后,哈哈哈
2019-11-20 12:42 1 條評論
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東逝水韬韬2019日本韩国

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mark
2019-11-20 13:27 0 條評論
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82334015韬韬2019日本韩国

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我準備等待300期權出來之后,換掉我的300期貨。期待期權合成多頭能有一個低溢價
2019-11-20 13:28 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 王思明 harryluo lowdesk 更能消幾番風雨

網友@王思明 兄發表的精彩觀點:
可以用遠月合成多頭代替正股,效果可能比股指期貨更好。而且用期權代替你還多一個選擇,可以放棄一點點權利金收益,獲得下跌保護。

點評:過去如果用合成多頭替代正股的話,和指數期貨差別不大,下跌中同樣遭受保證金增加的考驗,并且一般期指還有折價貼水保護。現在如果買入合成多頭(買購+賣沽)再配合一個買入虛值認沽的話,將大大降低裸賣沽的保證金壓力,從而體現出明顯優勢!

非常棒的講解,獎勵金幣一枚!
2019-11-20 13:30 6 條評論
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折現風韬韬2019日本韩国

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繼續學習
2019-11-20 13:57 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨韬韬2019日本韩国

VIX指數現在創年內新低了。大家對于組合保證金制度推出后的預判完全正確!

下方有買盤,上方就可以肆無忌憚賣出,這樣的狀態下主力想打爆空頭自己卻會被獲利買盤收割,這這這,變天了?!
2019-11-20 14:29 1 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自:

彭/斯接受國內電臺訪問時稱,總統特朗普已明確表示,如果發生任何暴力行為,或這一問題沒有得到妥善且人道的對待,美國將很難與中國達成協議。
2019-11-20 14:33 0 條評論
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毛之川 - 喜歡低風險投資

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今天50ETF大跌,11-3000認沽最高漲到130,希望50別再跌了,讓我吃點權利金~
2019-11-20 14:54 2 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨

老大@天書 兄把我這個帖子納入實戰歸類,那么就實戰談一點個人主觀看法:

在明知道波動率較低的情況下,賣權和買權的風險收益比其實已經有所倒掛了,都是博弈方向的話,是否用買權更安全些呢?或者說心態更好些?

如果是賣權,那么在到期還遠的情況下,下注賣3100沽是否比賣3000沽更好一些,反正是賭方向!

這兩天我在忙于研究組合保證金,實戰就是采用“買權網格法”做些增強收益。大組合依舊保持N=0.5倍的空頭倉位不變。因為方向不明!
2019-11-20 15:11 0 條評論
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tigers205 - 暗夜精靈

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現在哪個券商可以用組合保證金功能了?
2019-11-20 16:21 3 條評論
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wushengli1681韬韬2019日本韩国

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昨天晚上策略星學院將了組合保證金的視頻,我感覺講的挺好的
2019-11-20 17:05 0 條評論
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RiverToSea - 走向財務自由

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有哪些券商的組合保證金在交易所基礎上不提高或者提高比較少的?
2019-11-20 17:30 1 條評論
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kurama945韬韬2019日本韩国

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打個卡
2019-11-20 18:02 0 條評論
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毛之川 - 喜歡低風險投資

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有華泰的小伙伴嗎?華泰期權可以開組合保證金嗎?
2019-11-20 20:09 4 條評論
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ggm78韬韬2019日本韩国

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

華泰可以了
2019-11-20 20:10 0 條評論
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Maili

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可以了啊,前兩天就發了短信提醒了,要電腦上面操作,手機軟件還沒有這個功能
2019-11-20 20:12 0 條評論
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王思明韬韬2019日本韩国

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

華泰可以,電腦版,手機還不行。為啥我回不了貼了?
2019-11-20 20:25 1 條評論
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Maili

贊同來自:

我也回復評論不了了,只能主貼回復,怎么回事?
2019-11-20 20:26 0 條評論
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NXJS - 要入不惑之年

贊同來自:

報個到
2019-11-20 20:31 0 條評論
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王思明韬韬2019日本韩国

贊同來自: 建淞韬韬2019日本韩国

是啊,不管是誰的回帖,我都回復不了,只能回主貼。
2019-11-20 20:32 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 佳淇777

報告大家,我目前沒有設置任何黑名單和訪問權限,帖子對所有“游客看官”開放!
2019-11-20 20:37 0 條評論
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早上好 韬韬2019日本韩国

贊同來自: 建淞

評論功能出問題了。只能回復主貼,不能回復評論了。
2019-11-20 20:57 1 條評論
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sanye

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

@建淞,請教一下,雙賣深度虛值組合保證金怎么收,風險如何。例如賣063500購+賣062800購。
2019-11-20 21:11 4 條評論
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烙餅姐姐 - 本人除了雜談,經常大放技術和宏觀的厥詞,不喜取關,歡迎交流,噴子就免了,本人塑料小體格,遇噴子直接大寫的“服”

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為嘛我可以評論呢?我人品好?
請看我在毛師的問華泰保證金的評論,我剛才又試了一次
我用的PC端,你們不行的,報告一下用的手機還是電腦
2019-11-20 21:42 1 條評論
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王思明韬韬2019日本韩国

贊同來自:

手機
2019-11-20 22:04 1 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 久賭必贏 liang 更能消幾番風雨

論壇置頂了一個帖子“防騷擾回復”功能開通。我認為是一個非常好的貼心處理,可以避免一些無端干擾破壞操作情緒。仔細看下去卻發現事出有因,源于某位網友短線杠桿操作獲取暴利引發了一些意外!

為此,我這里給諸位看官一個建議:

期權也屬于高杠桿工具,做得好可以有暴利,而且是熊市避風港,因此大家最好也低調再低調,中國人古話叫:悶聲大發財。如果你高調自己在熊市中賺錢,或者在牛市里大幅超越指數,可能會惹禍上身!

昨天我也發現我們這里有網友聲稱:為國打壓做空賺錢。還有網友把超過100萬元的資產實盤暴露公開,這些都是意外發生的源泉。

戒之,戒之,慎之,慎之!
2019-11-21 07:43 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨

上傳一個組合保證金實操要點圖表:(請注意備注欄內容

2019-11-21 08:05 1 條評論
2

建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 13838850432 更能消幾番風雨

重新發一次保證金節省表:

2019-11-21 08:08 1 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 王思明 liang 等風

期權組合保證金最重要的關注焦點

價差組合策略于其成分合約在到期前第二個交易日自動解除,而跨式和寬跨式空頭于其成分合約在到期日自動解除。組合策略自動解除后,所需保證金將恢復至各個義務倉保證金的總和。此時,投資者將面臨保證金大幅上升的風險。若賬戶內金額不能覆蓋所需保證金,則將面臨強平的風險。因此,建議構建組合策略的投資者在到期日來臨前提前平倉,或準備充裕的資金,以避免保證金不足而被強平。
2019-11-21 08:12 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

我個人關于節省下來的保證金的處置觀點:

由于到期前解鎖將恢復全額保證金,因此節省下來的保證金重復已有的投資組合似乎不可取,因此可以1:買入短期理財,2:構建不相關的短期策略,比如買權網格,裸賣沽等等。
2019-11-21 08:17 4 條評論
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gongxd - 80后

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新帖,打個卡
2019-11-21 08:21 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

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根據實戰結果看,幾乎所有網友做賣跨都會提前到周一周二前平倉轉倉,所以組合大多會提前解鎖,必然會有保證金上升事件發生。如果持有期間發生股價異動,為了做德爾塔調整,更需要提前解鎖。

因此我認為賣跨者節省下來的保證金真的不要“亂花”,一定要保持流動性!
2019-11-21 08:30 1 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨韬韬2019日本韩国

我現在有一個疑問請教大家:

假設買入11月295購+賣出11月310購,到結算前兩天股價漲到3.2元后自動解鎖,此刻保證金恢復成100%會不會發生爆倉?

明明是雙實值,沒有履約風險呀!
2019-11-21 08:40 6 條評論
0

建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自:

根據上交所安排,股票期權組合策略業務與行權指令合并申報業務11月18日上線。組合策略業務又叫組合保證金業務,是指投資者可以對符合規則的合約持倉申請構建組合策略,從而減免保證金占用。行權指令合并申報業務又叫組合行權業務,是指投資者在合約到期日,對持有的相同合約標的、相同到期日、相同合約單位的低行權價認購期權和高行權價的認沽期權,可在特定時間內進行組合行權委托,該委托指令不用提交行權資金和證券,日終進行現金結算。

交割日雙實值 合約可以直接選擇合并申報現金交割了。

點評:目前看,雙實值到期行權申報直接現金劃轉,沒有問題。但雙實值組合解鎖和行權之間有大概兩天的保證金凍結政策差異,這個明顯是不完善的。或許是我杞人憂天,或許屆時做一天老賴就混過去了。
2019-11-21 08:55 3 條評論
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yyttcc705

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假設買入11月295購+賣出11月310購,到結算前兩天股價漲到3.2元后自動解鎖,此刻保證金恢復成100%會不會發生爆倉?
————
幾乎完全沒有增值空間,卻可能大幅貶值,這樣的組合還有什么理由持有呢?
2019-11-21 09:03 8 條評論
4

建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 食肉動物 liang 更能消幾番風雨 Syphurith

2.99元獲利平掉全部空頭,N=0。
2019-11-21 09:43 0 條評論
2

建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: liang superbin525

這個帖子被論壇放在了首頁實盤欄目了。

為了對得起大家的信任,也為了給期權交易同好一個示范,請大家瀏覽本人最近的一些實盤操作,看看是如何將一對判斷錯誤被動的雙賣組合11295購+11310沽變成大獲全勝戰績的。

第一步看漲,賣出11310沽,被套。
第二步動搖看跌,賣出11295購套保,N=0.5。
第三步,不跌反漲,3.05元逢高獲利11310沽。
第四步,3.1元加大套保力度,N=1.
第五步,3.015元左右空頭獲利減倉,N=0.5。
第六步,2.99元全部平倉空頭,N=0。

整個期間持有遠期認購多頭不動。
2019-11-21 10:00 7 條評論
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harryluo 韬韬2019日本韩国

贊同來自: 建淞 佳淇777韬韬2019日本韩国

不要因為保證少了而上杠桿,會死得更慘
2019-11-21 10:09 0 條評論
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wq125

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6月3500沽逆天了,看的到的折價卻吃不到?
2019-11-21 10:40 4 條評論
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520jack韬韬2019日本韩国

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

請教一個問題,賣跨組合是行權日早上開盤前自動解除?還是收盤后解除?還是前一天(星期2晚上)解除?
如果是前一天(星期二)晚上解除,那么我星期二收盤前買入相同合約,等晚上組合解除后,會不會自動對沖平倉?
2019-11-21 11:20 2 條評論
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Maili韬韬2019日本韩国

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建淞兄,我還是無法想出能無風險套利到6350沽折價的辦法,如果是賣出6300沽構成熊市價差組合,如果到期股漲到過3.14就將虧損了。除非是有現貨,相當于免費買保險,可惜現在遠期購權溢價又比較高了。
2019-11-21 12:46 2 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: lowdesk smza55 偶爾買股票 zsy343 liang 更能消幾番風雨更多 ?

@Maili @陸神

各位好!關于折價套利有多種方法:
1:買入6350沽+買入正股即可鎖定折價,然后期間做賣購降成本。
2:買入6350沽+賣出6310沽,根據情況考慮是否構建組合降低保證金。然后等到兩者價差比開倉時收斂了即可平倉。這就是純套利。
3:買入6350沽+賣出11310沽,等待到期行權獲得正股,此后每天監控,只要正股+6350沽合并市值大于3.5元,隨時可以獲利平倉。也可以持有組合+賣購回到第一條。
4:買入6350沽+買入平值實值認購等待行權獲得正股,重復第一條。也可以在兩者市值合計高于建倉成本后平倉獲利。

以上全部為低風險策略兼顧套利和獲利。但后者需要行情和波動率配合。
2019-11-21 12:57 9 條評論
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lowdesk - 指數型交易者

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會不會本月50ETF又收在3.0?要是有金幣可以開貼賭一把的o(∩_∩)o
2019-11-21 14:47 0 條評論
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mingjsl987 - 有夢想,更努力!

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樓主能介紹下新手怎么學期權嗎?看哪些書,關注哪些帖子?
2019-11-21 15:24 4 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨 期權

50ETF份額變動:
2019-11-21 1468506.68

2019-11-19 1441956.68

2019-11-18 1456896.68

2019-11-15 1450776.68

2019-11-14 1434216.68

點評:昨天內地機構資金繼續增持,北上滬股通從凈流出10億到最后減少為1億。不過請注意10大成交股里面有5個是巨幅凈流出。
2019-11-22 07:53 3 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

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昨天探討的牛市價差組合在E-2日自動解鎖可能導致爆倉的問題我有了思考答案

如果這不是制度漏洞的話,那么E-2日盤后清算的確可能發生保證金風險。不過E-1日你如果不愿意提供追加保證金的話,那就采用雙平來解決問題。

E-1日雙平和E日直接對沖的差別在不考慮股價變化(雙實值對股價波動已經不敏感了)后的唯一差別在于增加了交易手續費!

這里是券商給我們埋下了一顆小手雷:)

對策很簡單,接到風險通知后先抱怨制度漏洞,隨后雙平即可,只要在E-1日上午11點之前自主平倉就不會強平了。
2019-11-22 08:00 0 條評論
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無形草 韬韬2019日本韩国

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權利方有持倉市值限額,不超過20%的帳戶總市值,深度實值認購?
2019-11-22 08:24 5 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨

50ETF份額變動:
2019-11-21 1468506.68

2019-11-20 1444026.68

2019-11-19 1441956.68

2019-11-18 1456896.68

2019-11-15 1450776.68

2019-11-14 1434216.68

點評:前面一個列表在編輯中疏忽遺漏了11月20日數據,這里補上。謝謝@烙餅姐姐
2019-11-22 08:32 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

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我現在來嘗試解開6350沽折價高企的原因!

首先可以明確,這個折價應該是因為賣壓造成的。誰愿意這樣折價賣出呢?我曾經說過,是永動機策略認同下的多頭替代行為造成的,或者說是本貼內部分網友造成的。

他們的用意是用賣出6350沽替代買入遠月認購。

目前6350沽的賣方保證金8644元/手,收入4700元。所以實際支出的保證金4000元多一些,(因為券商實收保證金比例高于結算保證金)

但是,注意,但是,如果這位網友買入6280沽構建組合策略的話,保證金將從8644元以上降低到7000元!(3.5-2.8=0.7),真實的保證金占用7000-4700=2300元,居然比任何深度實值購都便宜!

這個連我也心動了!
2019-11-22 09:20 5 條評論
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陸神

贊同來自: liang

現在這行情有點可怕,隨時都有可能出現突破或者破位以后大單邊啊。偏偏因為保證金組合制度,讓時間價值目前處于非常不正常的狀態,以前的經驗受到了挑戰。
大家不妨討論一下,如果想要做雙買該如何做,想要做價差或者雙賣,又該如何利用眼下時間價值極不正常的特殊性
2019-11-22 09:23 3 條評論
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Maili

贊同來自:

今天烏龍指了一下,想買開的結果點成了賣開,好慘,幸好是一張一張開倉。
2019-11-22 10:31 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: jdzob

大家真的可以觀摩一下6350沽了。

居然是熱門的交易品種了,成交放量,賣方好積極,打折清倉甩賣(實際應該是做多呀!)
2019-11-22 11:20 3 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 折現風 liang 行不改姓的老鬼 更能消幾番風雨

當股價跌到2.967元后,終于使得本月的振幅滿足了5%這個最低要求。

這里是國慶前夕GJD強行護盤的位置,也是周線、月線的重要支撐。

下周一,老外最后一批被動資金入場。

不過根據目前實際狀況,我們的GJD往往內戰內行,所以是否破位之后就開啟熊市我還暫時不敢定論。

假設Q4振幅至少應該有10%的話,2.94元-3.11元區間是不夠的。
2019-11-22 14:15 3 條評論
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陸神

贊同來自: 建淞韬韬2019日本韩国

上月預判本月大跌已得驗證。今天預判破位…就看后市了。不過沽折價這么大太詭異了,桓生26000死守的江湖傳言更不能忽視。索羅斯往事感覺很值得當下好好學習研究。有種歷史在重演的感覺
2019-11-22 15:50 9 條評論
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魍者之語韬韬2019日本韩国

贊同來自: 建淞 王思明韬韬2019日本韩国

11月長線看多挨打,再次感恩期權這個品種,在看錯方向情況下還能保本微賺。

盤面上看跌速并不快,已經連跌3天,后面快跌則1天,慢跌2、3天應該止跌。目前沒有方向感,暫時以上升趨勢的下抽看待。
2019-11-22 16:18 4 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自:

歡迎各路高手發表對于大盤的主觀看法,錯了不怕,看錯做對的例子比比皆是。畢竟我們期權不是股票!

有一點和@陸神 兄判斷不同。
索羅斯或者現在如果有人試圖通過打壓匯率來引發資產價格崩潰的可能性不高。

其實我們大陸在迎戰毛衣戰之際巴不得來一個匯率貶值。昔日東南亞和韓國都是通過貨幣貶值來重生的。所以做空匯率的人會成為特朗普的敵人,我們的朋友和甩鍋者。

另外國內的樓市價格是被人為掌控可以凍結的。只要利率保持穩定,那么樓市也不會出現主動刺破泡沫的因素。

所以,我個人倒是感覺2900點下方的股市出現白馬股補跌的可能性更大些。未來還是在一個寬幅區間震蕩的概率更大。目前我把這個區間暫時劃定在2.8-3.1區間,這里有10%的波動幅度,滿足機構高拋低吸的必要空間要求。
2019-11-22 16:43 2 條評論
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王思明

贊同來自: 建淞

我自己的帖子都長草了,懶得理了,以后就在建淞兄這混了,哈哈!
實盤也不想再更新了,因為組合保證金出來以后,我好幾個策略混在一起,本意不是賣跨的,為了省點保證金,把兩個策略組合成一個了,我自己看都得理半天,就不拿出來困擾大家了,以后就跟大家交流下經驗好了^0^~
2019-11-22 16:45 6 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨韬韬2019日本韩国

原本在評論里交流的內容還是獨立跟帖一條:目前我在港股市場里唯一的倉位是招金礦業黃金股,被套10個點了!
之所以亮相這個情況就是覺得市場至少目前為止并不像2008年那樣有恐慌避險情緒。
我相信市場一定比我聰明,黃金股被套反而是多頭的信心穩定劑。
2019-11-22 18:35 0 條評論
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東方紅韬韬2019日本韩国

贊同來自:

才發現樓主開了新帖了。
沒有想搗亂,說幾句個人的不同看法

組合保證金,跟小散戶(期權里的小散)的操作一點關系也沒有。我個人不會因為組合保證金而改變甚至微調個人操作。

2015年期權剛推出時,經常會有些不合理的定價,但現在期權市場基本是有效的。6350,7個月的長期深度實值沽。代表了市場認為6月不可能達到3.5.
1:買入6350沽+買入正股即可鎖定折價,然后期間做賣購降成本。

買入6350沽+買入正股即可鎖定折價,既然6月不可能達到3.5,那么鎖定的折價還不如銀行理財。

然后期間做賣購降成本。 因為已經有了 買入6350沽+買入正股 所以再賣購,就是裸賣購了。

其他幾個也懶得說了。

總之,現在的期權市場定價是基本有效(合理)的!
2019-11-22 19:32 1 條評論
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烙餅姐姐 - 本人除了雜談,經常大放技術和宏觀的厥詞,不喜取關,歡迎交流,噴子就免了,本人塑料小體格,遇噴子直接大寫的“服”

贊同來自: 建淞

關于最近這個著名的折價沽,我的理解是,長線現在肯定是有人在看多的,畢竟賣沽還是遠月,不用移倉,有時候點差和手藝,到底是合算還是吃虧也不一定,但是這一個合約的樣本不足夠證明我的推斷。
而且長線是多長,再陰跌或者震蕩 個一年怎么算?

再說點其他跡象,匯率相對壓力小些了,貿易影響已經基本上控制在每次0.3%的樣子
解禁的問題,本來11月是我挺擔心的月份,現在看著基本就像沒影響一樣
還有,今天我看了集思錄里面的情緒觀察貼,竟然是想買的占多數,恐慌是早就沒了,已經麻木很久了,但是這么多想買的,還是超出我預期了

說點近的,前些日子,主力怎么折騰,借著外盤外匯的力量,誘空誘多就是沒量。
今天外面一派平穩,昨天晚上匯率還下來有100個基點吧,早上基本和那個謠言差不多的時間,終于打出量來了。外匯紋絲不動,外盤紋絲不動。這事兒如果不是主力干的就怪了。
當然個股沒法兒說,總有偽白馬,也總有囚徒困境的票兒
所以主力什么時候能吃夠籌碼呢?我不知道
所以大盤能跌下去多少呢?我也不知道
所以超長線或者長線能不能漲呢?這個概率還是大的
結論是,請大家接受市場這個磨人的小妖精吧,哈哈!
2019-11-22 19:38 7 條評論
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東方紅

贊同來自:

牛也賺錢,熊也賺錢,只有沒腦子的豬會被屠宰!——《華爾街名言》

自己再加一句,趨勢能賺錢,波段能賺錢,只有滑頭會虧錢。
2019-11-22 19:50 1 條評論
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王思明

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

哈哈,手機可以回別人的回帖了啊!
2019-11-22 20:06 0 條評論
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東方紅

贊同來自:

結論是,請大家接受市場這個磨人的小妖精吧,哈哈!

說明一下:
后一個回帖是針對這句的。就是說,這樣來來回回在區間里震蕩,有人喜歡的。
并沒有針對任何人。
2019-11-22 20:07 0 條評論
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東方紅韬韬2019日本韩国

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不說了,自己刪了。
JSL難得有個熱門帖,樓主繼續吧。
2019-11-22 20:12 1 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: xineric 那一股的風情

我這個帖子目前被設置在集思錄首頁里,關注的人比較多,那么請各位網友看官來看看啥叫教條主義,啥叫本本主義,樓下網友ID東方紅兄的精彩發言(關于領口期權)就屬于此類。
大家可以盡情欣賞!
2019-11-22 20:28 2 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 更能消幾番風雨

@東方紅
兄好!你自己刪帖了,可我的帖子卻沒有辦法刪除了。這樣難免會讓你不快。影響了你的聲譽。這真是何苦呢?
如果我的水平差,你可以無視,也可以向老大@天書 兄投訴:這樣漏洞百出的帖子不應該放在首頁!
現在這樣相互無聊爭論,沒有和投資有任何聯系,卻破壞彼此情緒,有意思嗎?
拜托放我一碼吧,謝謝哈!
2019-11-22 20:49 0 條評論
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東逝水

贊同來自: xineric韬韬2019日本韩国

@建淞,@東方紅:支持百家爭鳴,相互提高技藝!
2019-11-22 21:02 2 條評論
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smza55 - 安全吃息,天下開心

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

@王思明,希望您還是能繼續更新一下貼。。。。您的梯式期權策略,更符合穩健的期權投資。。。。至于多個策略,疊加再一起,難免會些有疑惑。但可以用文字來輔助。。。。。一個實盤的記錄貼,最難的還是堅持下去。

在集思錄,能有一些策略清晰,期權實戰的好貼不多。。。。

不論是 陸神,建淞,烙餅姐姐,都是提出好的策略概念和模糊的實盤(沒有實盤的帖子去學習)。。。還需要去分析模索嘗試。

來集思錄,就是想尋找一條適合自己的低風險的投資之路。
2019-11-22 21:55 4 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

韬韬2019日本韩国 贊同來自:

50ETF份額變動:

2019-11-22 1461126.68

2019-11-21 1468506.68

2019-11-20 1444026.68

2019-11-19 1441956.68

2019-11-18 1456896.68

點評:昨天大跌,但內地機構資金保持了穩定。北上滬股通從凈流出5.6億多到最后凈流入0.85億,10大成交股里面只有茅臺和恒瑞是大幅凈流出的。
2019-11-23 08:02 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

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@smza55

兄好! 關于梯式期權策略或者任何想法都可以提出來探討,涉及的實戰操作,無非兩種:
股價上漲,賣購移倉堅持或者到期雙平。現在有更高級的戰術應對,就在本帖里我給ID王思明的小禮物跟帖里面。
股價下跌,平空頭獲利或者空頭歸0,等待重新逢高賣出。
2019-11-23 08:22 0 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: xineric 偶爾買股票 食肉動物

關于提醒上證50ETF期權合約即將調整的公告
2019年11月15日
上證公告(衍生品)〔2019〕62號
  2019年11月15日華夏基金管理有限公司發布《上證50交易型開放式指數證券投資基金利潤分配公告》,上證50交易型開放式指數證券投資基金(證券簡稱為“50ETF”,證券代碼為“510050”)將進行分紅,除息日為2019年12月2日
  依據《上海證券交易所股票期權試點交易規則》,上海證券交易所將于2019年12月2日對50ETF期權合約的行權價格、合約單位、合約交易代碼和合約簡稱進行調整,并對除息后的50ETF新掛2019年12月、2020年1月、3月和6月等4個月份的標準化合約。
  請備兌開倉投資者在合約調整后及時按新合約單位補足備兌證券,做好合約調整準備。
  特此公告。
  上海證券交易所
  二〇一九年十一月十五日

點評:期權除息交易每年有一次,對原來持倉本身沒有太大影響,按市值不變原則,合約行權價降低0.047元,每手對應正股數增加XX股,合約代碼變成305A,315A等等。這樣的話,季度合約12月,3月,6月會出現3元以上有0.05元間距的非標合約供部分投資者選擇。
2019-11-23 09:22 2 條評論
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fiddle

贊同來自: 建淞

按策略1:
買12月 31購 3月26購
賣12月2950購 3月2950購
每個1張來算 支出權利金2327 其中獲得時間價值973元
lz提到的動態持有 我做不來(在我看來這個和高拋低吸一樣是正確而無用的陳述) 做個靜態跟蹤好了
12月/3月盈利曲線如圖


利益相關 因看不準方向 10月以來一直空倉
2019-11-24 12:08 2 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 食肉動物 菜鳥10001 liang 更能消幾番風雨韬韬2019日本韩国

樓下網友@fiddle

兄好!

你做了一個升級版永動機策略組合,然而自己在表述上卻暴露了一些問題,那么如果不介意的話,請允許我給你做一些指正:

前面一個帖子持續了一年多的實戰,一直是在根據價格的變化反復獲利,N=0.5,=1,=0,5,=0
可是你這里還是在強調靜態持有,那么你做這個組合的目的是啥清楚嗎?

你花費了巨大的成本買入遠月認購,是有很大風險的,卻不希望依靠賣購來獲利降低成本,偏偏看重一點點時間價值,值得嗎?你是否有萬一股價跌到2.7元以下的風險預案?

你強調自己做不來高拋低吸所以變成長期持有,那么你是否知道永動機并不需要你主動預測高拋低吸而是自動擁有高拋低吸的實力?為什么這樣說?因為我就只要求你針對這個組合里空頭獲利做主動平倉,難道你也做不到?這需要你掌握預測股價的能力嗎?不需要,只需要掌握彎腰的能力就足夠了。

我多次強調,永動機的盈利法則(過去可以稱為秘訣現在敢于公開了)是,股價上漲,空頭移倉接受雙平組合獲利,股價下跌空頭獲利,總之,一定需要提取盈利,這樣的要求很難嗎?

如果你想明白了這些,就不會還抱著靜態圖形看組合了。祝你早日開悟!

補充一句:永動機如果不動,那就是拖拉機。
2019-11-24 15:49 1 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: 食肉動物 23201538 好的壞的都有

有網友發帖指出我發帖運用期權合約代碼在閱讀理解上存在障礙,現在接受指正:

6350沽改為6月350沽,12295購改為12月295購。

這樣的方式可能會增加閱讀好感吧,我打字也方便。
2019-11-24 16:32 2 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: lowdesk 更能消幾番風雨韬韬2019日本韩国

從今天起,GJD會正式在崗守崗。

我預料HSI指數反而會上漲。

結論:做空需謹慎!抄底做多如果害怕的話,賣沽加一個買入深度虛值沽鎖定保證金即可。
2019-11-25 08:17 4 條評論
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建淞 - 微信公眾號:建淞說期權

贊同來自: liang韬韬2019日本韩国

再議6月3500沽的折價:

用最新一段數據來分析,從11月19日到22日比對:
50ETF, 3.046----2.967元,下跌0.079元
6月3500沽,0.4365-----0.4921元,漲0.0556元(對于賣方而言是下跌)
6月2600購,0.466----0.3947元,跌0.0713元。

數據表明:在階段性下跌過程里,賣沽的賬面損失的確比買購損失小一些!

這是不是給抄底的賣沽多頭們一點安慰呢?

由于這個標的的買賣雙方很可能都是本貼內網友,所以我不參與站隊,盡量客觀分析。

需要指出的是,下跌損失少的背面其實也是上漲收益小,這個是對等的。因為股價反彈越高,認沽溢價恢復越快,對于賣方就是收益小。至于階段性的漲跌和溢價折價變化,這個無法定量分析,一切皆有可能。
2019-11-25 09:01 1 條評論

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